Marchés et stratégies
La défense : sujet omniprésent du début d’année 2026
Le début d’année 2026 a été marqué par une très forte actualité liée à la défense. Nous avons résumé ici les points principaux.
Publié le 02 février 2026
Responsable Stratégie et Analyse, CPRAM
Stratégiste sénior, CPRAM
Stratégiste, CPRAM
Actions et opérations militaires
- Le 2 janvier, Donald Trump a indiqué que les « Etats-Unis étaient prêts à intervenir » si le régime iranien tuait des manifestants,
- Le 3 janvier, les forces spéciales américaines ont capturé le président vénézuélien Nicolas Maduro et l’ont emmené aux Etats-Unis,
- Le 13 janvier, Donald Trump a indiqué aux manifestants iraniens que « l’aide arrivait ». Il n’y a pas eu d’intervention militaire américaine en Iran jusque-là mais les Etats-Unis ont déplacé de nombreux moyens militaires dans la région au fil du mois, laissant planer la possibilité d’une intervention,
- Le 23 janvier, les 1ères négociations trilatérales en vue d’un cessez-le feu ont démarré à Abou Dhabi entre Russes, Ukrainiens et Américains. Volodymyr Zelensky assure qu'un accord de principe a été trouvé avec les Etats-Unis sur les garanties de sécurité qu’ils pourraient apporter. La question du devenir des territoires situés à l’est de l’Ukraine reste le principal point d’achoppement entre Russes et Ukrainiens.
- Le 26 janvier, Xi Jinping renforçait sa mainmise sur l’armée chinoise via l’annonce d’une enquête sur le plus haut gradé de la « Commission militaire centrale »,
- Tout au long du mois de janvier, dans le sillage de la capture de Nicolas Maduro et dans le cadre du ravivement de la doctrine Monroe (qui évoque une hégémonie des Etats-Unis sur le continent américain dans son ensemble), la question d’une hypothétique annexion du Groenland par les Etats-Unis a été évoquée. Le 21 janvier, Donald Trump a annoncé avoir un accord avec l’OTAN au sujet de l’île. Plusieurs fonds de pension nordiques ont annoncé réduire leur exposition aux actifs américains.
Investissement dans la défense
- Le 7 janvier, Donald Trump a demandé au Congrès une augmentation de 50% du budget de la défense américain (en 2024, les dépenses militaires représentaient 3,4% du PIB),
- Le 15 janvier, les Etats-Unis et Taïwan ont annoncé un accord commercial, dans le cadre duquel l’île s’engage à une augmentation de 40 Mds$ de son budget militaire,
- Le 19 janvier, la Commission européenne a validé une 1ère vague de 38 Mds € de prêts pour 8 pays, la Belgique, la Bulgarie, le Danemark, l'Espagne, la Croatie, Chypre, le Portugal et la Roumanie, dans le cadre du programme européen SAFE (Security for action for Europe) qui permettra des achats conjoints de matériel militaire,
- Le 23 janvier, Czechoslovak Group (CSG), producteur de munitions et de véhicules blindés, a été introduit à la bourse d’Amsterdam, ce qui a constitué la plus importante introduction boursière jamais réalisée pour un acteur spécialisé de la défense.
- Le 26 janvier elle a validé un deuxième groupe de plans nationaux de défense dans le cadre de SAFE, conduisant à l’approbation de 74 Mds € de prêts pour l'Estonie, la Grèce, l'Italie, la Lettonie, la Lituanie, la Pologne, la Slovaquie et la Finlande. Les 1ers versements auront lieu dès le mois de mars.
- Le 27 janvier, la première ministre japonaise Sanae Takaichi évoquait lors d’une allocution télévisée la posture du Japon dans l’hypothèse d’un conflit entre les Etats-Unis et la Chine autour de Taïwan. Il y a quelques semaines, son gouvernement avait décidé d’accélérer l’augmentation des dépenses militaires vers l’objectif de 2% du PIB (qui étaient de 1,4% du PIB en 2024). Tout au long du mois de janvier, les tensions entre le Japon et la Chine au sujet de Taïwan ont persisté, avec notamment la mise en place de restrictions d’exportations de terres rares.
La très forte actualité liée à la défense fait que le secteur a très largement surperformé les grands indices boursiers depuis le début de l’année, qu’il s’agisse des marchés américains, asiatiques ou européens. Cela a très vraisemblablement contribué à la forte progression de l’or et des autres métaux précieux en ce début d’année. Quoi qu’il en soit, les tensions entre grandes puissances font que les budgets militaires devraient continuer à augmenter sur les prochaines années.
