Le marché monétaire

Qu'est-ce que le marché monétaire ?

Le marché monétaire est un marché d’emprunts à court terme (moins de 2 ans) sur lequel les banques, les compagnies d’assurance, les entreprises et les Etats (via les banques centrales et les Trésors publics) prêtent et empruntent des fonds en fonction de leurs besoins.

Comment fonctionne le marché monétaire ?

Le marché monétaire est composé de 2 marchés : Le marché interbancaire et le marché des Titres de Créances Négociables (TCN)

Le marché interbancaire :

Le marché interbancaire est un marché réservé aux banques sur lequel s’échangent des actifs financiers de court terme (entre 1 jour et 1 an). La Banque Centrale Européenne y joue un rôle clé : elle intervient directement sur le marché : • en vendant ou en achetant des liquidités ; • en fixant les taux directeurs, dont le taux de refinancement qui influe sur les taux d’emprunt des banques commerciales à la BCE.

Le marché des Titres de Créances Négociables (TCN) :

Les titres de créances négociables sont une source de financement à court terme et à moyen terme pour les entreprises, les Etats et les banques. Il en existe différentes catégories mais toutes ont en commun 2 caractéristiques : un montant minimum de 150 000 € et une échéance fixe. Parmi les TCN, on trouve par exemple :

 - Les certificats de dépôt : Émis par les établissements de crédit pour une durée comprise entre 1 jour et 1 an. Le taux de rémunération est fixé et connu à l’avance.

- Les billets de trésorerie : Émis par les entreprises sur le marché monétaire pour une durée pouvant s’étendre de 10 jours à 1 an. Leur rémunération est proche des taux du marché monétaire.

- Les bons du Trésor négociables : Émis par l’Etat par l’intermédiaire du Trésor public. Les bons du trésor représentent la dette de l’Etat. Ils sont d’une durée inférieure ou égale à 1 an.

Les 3 principaux indices du marché monétaire sont :

EONIA : Taux de référence quotidien des dépôts interbancaires effectués au jour le jour dans la zone euro.

FED FUNDS : Taux de référence auquel les banques américaines prêtent des fonds qu’elles détiennent règlementairement auprès de la Réserve fédérale à d’autres banques américaines.

EURIBOR : Taux moyen auquel les banques européennes se consentent des prêts en euros pour une échéance déterminée (entre 1 semaine et 12 mois). Il est publié par la Banque Centrale Européenne à partir de cotations fournies quotidiennement par un panel de banques.