Démocratisation du non coté, réindustrialisation et soutien à la transition énergétique… Amundi CPR France Investissement, un nouveau souffle pour l'investissement !

Vous avez récemment lancé un fonds ELTIF 2.0, Amundi CPR France Investissement. Pouvez-vous nous en dire plus sur cette stratégie ?

Les Fonds Européens d’Investissement à Long Terme (ELTIF) répondent aux besoins de financement de l’économie réelle. La version révisée Eltif 2.0, appliquée depuis un an, a assoupli les règles d’investissement avec des modifications significatives comme : l’élargissement des actifs éligibles, des ratios d’investissement plus souples et surtout un accès facilité aux actifs réels pour les investisseurs particuliers. Dans le même temps, la France a, quant à elle, adopté la Loi Industrie Verte qui a pour objectif d’accompagner les entreprises françaises dans leur réindustrialisation et leur transition énergétique. Cette loi est la suite logique d’un ensemble d’initiatives plus anciennes qui ont, elles-mêmes contribuées à leur époque à un objectif de relance de l’économie française (loi Pacte, initiatives France Relance & France 2030). Avec la Loi Industrie Verte, le marché non coté devient une cible d’investissement à part entière plus accessible aux particuliers via des produits plus adaptés à ce segment d’investisseurs, comme les ELTIF.

Chez CPRAM, nous avons vu dans cet alignement des planètes une opportunité de démocratiser l’accès aux actifs réels tout en nous appuyant sur notre expertise en gestion de fonds thématiques, plus particulièrement en matière de souveraineté européenne. Avec ce fonds, nous proposons une solution clés en main, 100% actions, mais cependant diversifiée, car positionnée sur deux marchés que nous jugeons complémentaires.

Quelles sont les principales caractéristiques du fonds Amundi CPR France Investissement ?

Il s'agit d'une solution "evergreen", c’est-à-dire sans durée limitée, avec des fenêtres de souscriptions / rachats fréquentes possibles grâce à une liquidité optimisée, qui répond aux besoins d’épargnants recherchant un produit d’investissement à long terme avec un objectif de rendement annualisé net de 9%¹. En France, cette stratégie pourra être proposée pour le moment dans le cadre de la gestion pilotée des enveloppes Assurance- Vie et PER ainsi que dans le PEA-PME.

Dans le cadre de l'application de la Loi Industrie Verte, ce fonds propose aux particuliers de contribuer au financement des économies réelles française et européenne en se concentrant sur les grandes transformations sociétales telles que les transitions énergétiques et numériques ainsi que sur la souveraineté.

Notre stratégie vise à offrir des opportunités d’investissement complémentaires en sélectionnant des entreprises à différents cycles de maturité grâce à la combinaison d’actions non cotées et d’actions cotées qui affichent des dynamiques de marchés différentes. Cette stratégie offre également l’avantage de permettre de profiter d’un effet continuum lorsque par exemple une entreprise non cotée est introduite en bourse ou, à contrario, décide d’un retrait de cote pour revenir sur les marchés non cotés. Enfin, les actions cotées visent aussi à limiter la dilution de la performance, nous permettant d’afficher des objectifs de performance ambitieux.

Comment se structure l’allocation des actifs dans ce fonds ?

Ce fonds est constitué d’une poche en actions cotées et d’une poche en actions non cotées. La partie actions non cotées affiche une allocation cible de 60% et est composée de fonds de private equity sélectionnés par CPRAM auprès de partenaires spécialistes du private equity comme Amundi Private Equity Funds ou NextStage AM.

La poche d’actions cotées a quant à elle une allocation cible de 40% et est composée principalement d’entreprises françaises de petites et moyennes capitalisations. Cette poche cotée offre une certaine liquidité aux investisseurs. 

Autre particularité de notre fonds, ses frais sont capés à 2,55%² sans frais de surperformance ou de souscription supplémentaires.

Quelles sont les perspectives pour le fonds Amundi CPR France Investissement ?

Le marché du private equity européen n’a pas à rougir de son attractivité. Preqin indiquait fin décembre que le rendement moyen des fonds de Private Equity européens était en 2021 de 14,5% contre seulement 11,6% pour l'Amérique du Nord³. Cette même étude soulignait aussi que ces fonds européens étaient en tête dans cinq des six millésimes de 2016 à 2021, avec une surperformance moyenne de +1% comparée aux fonds américains. France Invest quant à elle indique que la performance annuelle moyenne sur 10 ans du private equity en France, à fin 2023, était de +13%⁴.

Pour ce qui est des entreprises de petites et moyennes capitalisations cotées, nous constatons que leurs valorisations restent toujours en dessous de leurs moyennes historiques (l’indice MSCI Europe small cap se traite à près de 112 fois le Price Earning 12 mois Forward, soit plus de 15% en dessous sa moyenne historique), tandis que leurs décotes vs les entreprises de grandes capitalisations restent importantes (15% de décote en Price Earning Forward vs Stoxx Large 200, en comparaison d’une décote moyenne de 5%)⁵. Enfin la dynamique générale des révisions de bénéfices sur les petites valeurs redevient plus positive qu’en 2023 et 2024.

Informations

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Seule une petite partie du portefeuille d’investissement global de l’investisseur doit être investie dans ce fonds. Les rendements attendus ne sont pas garantis et les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les investissements sont exposés à des risques de perte en capital, de liquidité et de crédit. La diversification ne constitue ni une garantie de bénéfices, ni une protection contre les pertes. Pour plus de détails notamment sur la politique d’investissement, les risques et les frais appliqués. Veuillez-vous référer au Prospectus et au DIC PRIIPS disponible sur https://cpram. com/fra/fr/institutionnels/products/FR001400TXR5. La stratégie ESG du fonds est disponible dans les annexes 3 du Prospectus. Le fonds investira un minimum de 60% de son portefeuille au sein de valeurs françaises (hors liquidité et OPCVM monétaires). Au-delà des modalités de souscription et de sortie disponibles indiquées dans le prospectus, merci de bien vouloir vous rapprocher de l’établissement financier ou de l’assureur distribuant ce fonds pour connaître les modalités qu’ils appliquent. Rien ne garantit que les professionnels actuellement employés par la CPRAM continueront à l'être, ni que les performances ou les succès passés de l'un d'entre eux constituent un indicateur de ses performances ou de ses succès futurs.

L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d’une impossibilité de notre part de vous payer. Nous avons classé ce produit dans la classe de risque 6 sur 7, qui est une classe de risque élevée. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau élevé et, si la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est très probable que notre capacité à vous payer en soit affectée.

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