MAIF Actions Transition Climat - P (C) ISIN : FR0010703355

En septembre 2026, l’actualité climatique a surtout rappelé la matérialité croissante du risque physique et l’accélération de la transition énergétique. En Asie du Sud, l’effondrement glacio-rocheux du Langtang Lirung, au Népal, survenu le 26 août mais dont les conséquences ont dominé la rentrée, a par exemple concerné environ 2 km cube ( !) de roche et de glace ; il a déclenché des crues meurtrières au Népal et au Tibet, avec près de 1 400 morts, des milliers de disparus et un coût estimé entre 4 et 7 Md$. Cela fait suite à un été caniculaire en France avec des feux de forêt historiques et un paysage durablement changé. Face à ces dérèglements, Climate Week NYC a surtout mis en avant l’électrification de l’économie, les réseaux et le stockage : l’objectif discuté est de porter l’électricité à 35% de la demande finale mondiale d’ici 2035, alors que plus de 2 500 GW de projets renouvelables, de stockage et de grandes consommations attendent encore un raccordement. Notre message en faveur de l’investissement reste que le capital devra se déplacer vers les infrastructures de réseau et les actifs de flexibilité, pour aider à la transition, et accompagner les pays en développement pour lesquels le coût du capital peut être significativement plus élevé.

Le mois de septembre aura été marqué par une poursuite de publication de chiffres d’inflation élevés, des économies plus résilientes qu’attendues, des banques centrales clairement engagées dans un processus de relèvement des taux de part et d’autres de l’Atlantique, et des marchés qui commencent à marquer le pas : Le S&P 500 termine le mois à peu près inchangé (-0,8% environ), alors que le secteur financier a nettement sous-performé (-7,3% sur le mois, sa pire performance mensuelle depuis mars 2023). L’Eurostoxx 600 a reculé de 2,5%, soit sa première baisse mensuelle depuis six mois. Le Nikkei a progressé de 0,7% sur le mois, mais enregistre sa première baisse trimestrielle depuis début 2025. Enfin, le MSCI Emerging a légèrement reculé (-0,8%), pénalisé notamment par les marchés coréen et chinois. Un détail ? Meta publie son agent, Muse, qui amène 500,000 américains à ouvrir leur vie numérique à un agent qui « optimise » financièrement leur vie. Meta en profite, les business d’abonnement moins, et la question de la concurrence à venir se pose, à moins que la réponse puisse également venir des entreprises, capables d’ajuster leur prix plus finement au consommateur.

Le MSCI Europe Climate Paris Aligned PAB abandonne plus de 2,5%, pénalisé par la totalité des secteurs à l’exception de la technologie. Dans cet environnement, MAIF Actions Transition Climat baisse moins que son indice de référence, grâce à une exposition significative aux valeurs liées au cycle des semi-conducteurs comme ASML et ASMi., une bonne sélection de valeurs financières et toujours une exposition aux valeurs de l’électrification qui restent tirées par un flux de nouvelles favorables autour de l’intelligence artificielle et de ses besoins en alimentation électrique, comme Prysmian, Legrand, ou Schneider.

Au cours du mois, nous avons allégé BNP Paribas compte tenu du risque politique associé à la France, pour initier une position sur ING : le groupe a confirmé lors d’une réunion avec les investisseurs la croissance de sa base de clientèle, des encours de prêts et de dépôts, ainsi que des revenus de produits. Sa capacité à croître de façon rentable et l’optimisation de sa structure financière lui permettent également de rester à l’écoute d’acquisitions potentielles.

Climate Week NYC a confirmé que la transition énergétique reste un sujet d’allocation majeur pour les investisseurs. Les annonces ont principalement porté sur l’accélération des renouvelables, le renforcement des réseaux électriques, le développement du stockage et la mobilisation du financement privé vers les infrastructures bas carbone. Au-delà des effets d’annonce, le message de fond est clair : la visibilité réglementaire et la pression sur les énergies fossiles continuent de soutenir les actifs liés à l’électrification, à l’efficacité énergétique et à la décarbonation industrielle. Pour un fonds climat comme le nôtre, cela renforce la pertinence d’une exposition sélective aux chaînes de valeur de la transition, en privilégiant les modèles capables de capter une croissance durable avec une valorisation raisonnable.