CPR Invest - European Strategic Autonomy - A CZKH - Acc ISIN : LU2617371088

Sur le mois de juillet, le fonds réalise une performance de -0,29% contre -0,52% pour l'indice MSCI EMU Net Total return. Sur l’année, le fonds est en progression de 12.85% contre 11.93% pour son indice de référence.
 
Le regain de tension concernant le détroit d’Ormuz, couplé à la reprise des frappes au Moyen-Orient, a de nouveau alimenté les perspectives d’inflation au travers de la hausse des prix du pétrole. La fin de mois a été plus apaisée avec l’arrêt des bombardements et la reprise des négociations. Néanmoins, la situation n’est toujours pas stabilisée. Dans le conflit opposant la Russie à l’Ukraine, l’intensification des attaques ukrainiennes sur les installations pétrolières russes à l’intérieur des terres et les frappes balistiques sur Kiev ne laissent pas présager d’une accalmie à court terme.
Nous avons été également témoins d’un fort recul des valeurs technologiques et industrielles liées au thème de l’IA, après un rallye spectaculaire sur les derniers mois, comme en témoignent les baisses de Prysmian, Legrand, Infineon ou encore ASM International, respectivement de -17.70%, de -11.04%, de -24.49% et de -19.92%. A l’inverse, le secteur de la défense a repris des couleurs, alimenté par des annonces de contrats et, dans l’ensemble, des publications solides. Ainsi, CSG progresse de 29.33%, Rheinmetall de 15.09% et Renk de 13.46%.
Le plus gros détracteur a été notre sous-pondération à l’énergie, qui a profité des tensions au Moyen-Orient, ainsi que les valeurs financières, qui ont rebondi, aidées par des publications rassurantes et par des perspectives de poursuite de retours significatifs aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d’actions.
 
En ce qui concerne les mouvements, nous avons renforcé nos expositions aux valeurs liées à l’électrification, notamment ASML, Siemens Energy et Infineon, en fin de mois, après la forte correction de ces valeurs et nos allégements en juin. Par ailleurs, nous avons également renforcé quelques titres cycliques au cours du mois à l’image de Saint-Gobain, Wienerberger dans la construction ou encore Renault et OPMobility dans l’automobile.