CPR Invest - Montpensier M Sport Solutions - A EUR - Acc ISIN : LU2811100630

Commentaire de gestion
Dans un contexte géopolitique toujours tendu au Moyen-Orient, générateur d’inflation (Brent +19% sur le mois à 108 $), ce mois automnal accentue la tendance observée le mois dernier avec la sous-performance répétée des indices boursiers européens vs outre-Atlantique, plus pénalisés par les politiques restrictives des banques centrales encore renforcées ce mois-ci se répercutant sur les taux longs (10 ans américain +50 bps à 5,25%), par le surcoût énergétique et celui des intrants. Le secteur tech américain est le principal secteur de la hausse ce mois-ci, et notamment les Mag 7 en hausse de 3.5% avec Apple, META et NVIDIA et les semi-conducteurs (SOX +8%), une divergence encore accrue où 45 % des valeurs du S&P 500 ont un bêta négatif à 3 mois face à l'indice. 
Dans ce contexte sur ce mois, en devises locales, Nasdaq a monté de 3%, S&P 500 de 1%, Japon -1%, Europe -2%, Chine a baissé de 4%, l’or de 5%. 
Le fonds a profité de son exposition à GARMIN, ON HOLDING et est pénalisé par ses investissements en BASIC FIT, PLANET FITNESS et XPONENTIAL. Plus généralement, en relatif, la sous-exposition tech engendre une contre-performance du fonds, accentuée par sa présence structurelle sur la consommation discrétionnaire toujours en souffrance. TOPSPORT ET BELLRINGS ont été cédés car positions devenues insignifiantes.